Ponha os princípios básicos da negociação das opções

Tutorial básico de opções.

Hoje em dia, muitas carteiras de investidores incluem investimentos como fundos de investimento, ações e títulos. Mas a variedade de valores mobiliários que você possui à sua disposição não termina. Outro tipo de segurança, conhecida como opções, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados que entendem os usos práticos e os riscos inerentes a essa classe de ativos.

O poder das opções reside na sua versatilidade e sua capacidade de interagir com ativos tradicionais, como ações individuais. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com muitas situações de mercado que possam surgir. Por exemplo, as opções podem ser usadas como hedge efetivo contra uma queda do mercado acionário para limitar perdas negativas. As opções podem ser usadas para fins especulativos ou para serem extremamente conservadoras, como você deseja. O uso de opções é, portanto, melhor descrito como parte de uma estratégia maior de investimento.

Esta versatilidade funcional, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas se usadas de forma inadequada. É por isso que, ao negociar opções com um corretor, você encontrará muitas vezes um aviso legal como o seguinte:

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. O comércio de opções pode ser de natureza especulativa e suportar um risco substancial de perda. Apenas investe com capital de risco.

As opções pertencem ao grupo maior de títulos conhecido como derivativos. Esta palavra passou a ser associada a uma tomada de risco excessiva e a ter a capacidade de economias de falhas. Essa percepção, no entanto, é amplamente exagerada. Todo "derivado" significa que seu preço depende ou derivado do preço de outra coisa. Por assim dizer, o vinho é um derivado de uvas; O ketchup é um derivado dos tomates. As opções são derivativos de títulos financeiros - seu valor depende do preço de algum outro ativo. Isso significa tudo derivado, e existem muitos tipos diferentes de títulos que se enquadram no nome de derivativos, incluindo futuros, contratos a prazo, swaps (dos quais existem vários tipos) e títulos garantidos por hipotecas. Na crise de 2008, eram títulos garantidos por hipotecas e um tipo particular de troca que causava problemas. As opções eram em grande parte irrepreensíveis. (Veja também: 10 estratégias de opções para saber.)

Saber corretamente como as opções funcionam, e como usá-las apropriadamente, pode dar-lhe uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo que você decida nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas que você está investindo usam. Quer se trate de proteger o risco de transações cambiais ou de dar a propriedade dos empregados sob a forma de opções de compra de ações, a maioria dos multi-nacionais hoje usam opções de alguma forma.

Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos comerciantes de opções tem muitos anos de experiência, então não espere ser um especialista imediatamente após ler este tutorial. Se você não está familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, você pode querer verificar primeiro o tutorial do Stock Basics.

Noções básicas sobre opções: quais são as opções?

As opções são um tipo de segurança derivada. Eles são um derivado porque o preço de uma opção está intrinsecamente ligado ao preço de outra coisa. Especificamente, as opções são contratos que concedem o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço fixado em ou antes de uma determinada data. O direito de compra é chamado de opção de compra e o direito de vender é uma opção de venda. As pessoas que conhecem um pouco os derivativos podem não ver uma diferença óbvia entre essa definição e o que um contrato futuro ou a prazo faz. A resposta é que futuros ou antecipações confere o direito e a obrigação de comprar ou vender em algum momento no futuro. Por exemplo, alguém que preste um contrato de futuros para o gado é obrigado a entregar vacas físicas a um comprador, a menos que eles fechem suas posições antes do vencimento. Um contrato de opções não tem a mesma obrigação, e é precisamente por isso que se chama "opção".

Chamar e colocar opções.

Uma opção de chamada pode ser considerada um depósito para uma finalidade futura. Por exemplo, um desenvolvedor de terra pode querer o direito de comprar um lote vazio no futuro, mas só quer exercer esse direito se certas leis de zoneamento forem implementadas. O desenvolvedor pode comprar uma opção de compra do proprietário para comprar o lote em dizer $ 250,000 em qualquer ponto dos próximos 3 anos. Claro, o proprietário não concederá essa opção gratuitamente, o desenvolvedor precisa contribuir com um pagamento inicial para bloquear esse direito. Com relação às opções, esse custo é conhecido como o prémio, e é o preço do contrato de opções. Neste exemplo, o prémio pode ser $ 6,000 que o desenvolvedor paga o proprietário. Dois anos se passaram, e agora o zoneamento foi aprovado; O desenvolvedor exerce sua opção e compra o terreno por US $ 250.000 - mesmo que o valor de mercado dessa parcela tenha dobrado. Em um cenário alternativo, a aprovação de zoneamento não ocorre até o ano 4, um ano após a expiração desta opção. Agora, o desenvolvedor deve pagar o preço de mercado. Em ambos os casos, o proprietário mantém os US $ 6.000.

Uma opção de venda, por outro lado, pode ser pensada como uma apólice de seguro. Nosso desenvolvedor de terras possui um grande portfólio de ações de blue chip e está preocupado com a possibilidade de haver uma recessão nos próximos dois anos. Ele quer ter certeza de que, se um mercado de ursos atingir, seu portfólio não perderá mais de 10% de seu valor. Se o S & amp; P 500 estiver negociando atualmente em 2500, ele pode comprar uma opção de venda, dando-lhe o direito de vender o índice em 2250 em qualquer ponto nos próximos dois anos. Se, em seis meses, o mercado caindo em 20%, 500 pontos em seu portfólio, ele fez 250 pontos ao poder vender o índice em 2250 quando ele está negociando em 2000 - uma perda combinada de apenas 10%. Na verdade, mesmo que o mercado caia para zero, ele ainda perderá 10%, dada sua opção de venda. Mais uma vez, comprar a opção irá custar um custo (é premium) e se o mercado não cair durante esse período, o prémio é perdido.

Esses exemplos demonstram alguns pontos muito importantes. Primeiro, quando você compra uma opção, você tem um direito, mas não uma obrigação de fazer algo com isso. Você sempre pode deixar a data de validade, momento em que a opção se torna inútil. Se isso acontecer, no entanto, você perde 100% do seu investimento, que é o dinheiro que você usou para pagar o prêmio da opção. Em segundo lugar, uma opção é apenas um contrato que lida com um ativo subjacente. Por esse motivo, as opções são derivadas. Neste tutorial, o ativo subjacente normalmente será um estoque ou índice de ações, mas as opções são negociadas ativamente em todos os tipos de títulos financeiros, como títulos, moedas estrangeiras, commodities e até outros derivativos.

Comprando e vendendo chamadas e lançamentos: quatro coordenadas cardinais.

Possuir uma opção de chamada oferece uma posição longa no mercado e, portanto, o vendedor de uma opção de chamada é uma posição curta. Possuir uma opção de venda oferece uma posição curta no mercado e vender uma posição é uma posição longa. Manter estes quatro retos é crucial, pois eles se relacionam com as quatro coisas que você pode fazer com as opções: comprar chamadas; vender chamadas; comprar coloca; e a venda coloca.

As pessoas que compram opções são chamadas de titulares e aqueles que vendem opções são chamados escritores de opções. Aqui está a importante distinção entre compradores e vendedores:

Os titulares de chamadas e os titulares (compradores) não são obrigados a comprar ou a vender. Eles têm a opção de exercer seus direitos se eles escolherem. Isso limita o risco de compradores de opções, de modo que o máximo que eles possam perder é o prêmio de suas opções. Chamar escritores e colocar escritores (vendedores), no entanto, são obrigados a comprar ou vender. Isso significa que um vendedor pode ser obrigado a cumprir uma promessa de compra ou venda. Isso também implica que os vendedores de opções têm risco ilimitado, o que significa que eles podem perder muito mais do que o preço das opções premium.

Não se preocupe se isso parecer confuso - é. Por esta razão, vamos analisar as opções principalmente do ponto de vista do comprador. Neste ponto, basta entender que existem dois lados de um contrato de opções.

Opções de terminologia.

Para entender as opções, você também deve conhecer a terminologia associada ao mercado de opções.

O preço pelo qual um estoque subjacente pode ser comprado ou vendido é chamado de preço de exercício. Este é o preço que um preço de ações deve ir acima (para chamadas) ou ir abaixo (para puts) antes que um cargo possa ser exercido com lucro. Tudo isso deve ocorrer antes da data de validade. No nosso exemplo acima, o preço de exercício da opção de venda S & amp; P 500 foi de 2250.

A data de validade ou a expiração de uma opção é a data exata em que o contrato termina.

Uma opção que é negociada em uma troca de opções nacional, como o Chicago Board Options Exchange (CBOE) é conhecida como uma opção listada. Estes preços fixos foram fixados e datas de validade. Cada opção listada representa 100 ações do estoque da empresa (conhecido como contrato).

Para opções de compra, a opção é dita em dinheiro se o preço da ação estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. O valor pelo qual uma opção é in-the-money é referido como valor intrínseco. Uma opção é out-of-the-money se o preço do subjacente permanece abaixo do preço de exercício (para uma chamada) ou acima do preço de exercício (para uma colocação). Uma opção é no dinheiro quando o preço do subjacente está em ou muito próximo do preço de exercício.

Como mencionado acima, o custo total (o preço) de uma opção é chamado de premium. Este preço é determinado por fatores, incluindo o preço das ações, o preço de exercício, o tempo restante até o vencimento (valor do tempo) e a volatilidade. Por causa de todos esses fatores, determinar o prêmio de uma opção é complicado e, em grande parte, além do alcance deste tutorial, embora discutiremos brevemente.

Embora as opções de estoque de empregados não estejam disponíveis para que qualquer pessoa troque, esse tipo de opção poderia, de certa forma, ser classificado como um tipo de opção de compra. Muitas empresas usam opções de ações como forma de atrair e manter empregados talentosos, especialmente a gerência. Eles são semelhantes às opções de ações ordinárias na medida em que o detentor tem o direito, mas não a obrigação de comprar ações da empresa. O contrato, no entanto, existe apenas entre o titular e a empresa e normalmente não pode ser trocado com qualquer outra pessoa, enquanto uma opção normal é um contrato entre duas partes que não estão completamente relacionadas à empresa e podem ser negociadas livremente.

Opções básicas.

Aqui estão algumas coisas que você absolutamente precisa entender antes que este Playbook tenha muito sentido para você, como esperamos. Alguns de vocês provavelmente já conhecem esses termos e conceitos, ou pelo menos acham que você faz. Mas como você saberá realmente que você os conhece a menos que você leia esta seção? Aí está o paradoxo.

Claro, se você é um veterano experiente ou MVP, por todos os meios, ignore as estratégias de opções. E para você novatos, bem, continue lendo. Nós iremos tentar mantê-lo interessante.

Em todo o site, falamos sobre o & ldquo; stock & rdquo; que as opções são baseadas. Isso é um pouco de simplificação excessiva. Na verdade, as opções podem ser negociadas em vários tipos de títulos subjacentes. Alguns dos mais comuns são ações, índices ou ETFs (Exchange Traded Funds). Então, sinta-se à vontade para substituir esses termos por seu estilo preferido de negociação.

As opções são contratos que dão ao proprietário o direito de comprar ou vender um ativo a um preço fixo (chamado de & ldquo; preço de exercício & rdquo;) por um período de tempo específico. Esse período de tempo pode ser tão curto como um dia ou até alguns anos, dependendo da opção. O vendedor do contrato de opção tem a obrigação de assumir o lado oposto da negociação se e quando o proprietário exerce o direito de comprar ou vender o ativo.

Aqui, um exemplo de uma cotação padrão em uma opção.

Opções de chamada.

Quando você compra uma chamada, dá-lhe o direito (mas não a obrigação) de comprar um estoque específico a um preço específico por ação dentro de um período de tempo específico. Uma boa maneira de lembrar isso é: você tem direito a & ldquo; call & rdquo; o estoque de distância de alguém.

Se você vende uma chamada, você tem a obrigação de vender o estoque a um preço específico por ação dentro de um período de tempo específico e mdash; Isso é só se o comprador da chamada decidir invocar o direito de comprar o estoque a esse preço.

Opções de colocação.

Quando você compra uma venda, dá-lhe o direito (mas não a obrigação) de vender uma ação específica a um preço específico por ação dentro de um período de tempo específico. Uma boa maneira de lembrar isso é: você tem o direito de & ldquo; colocar & rdquo; estoque para alguém.

Se você vende uma venda, você tem a obrigação de comprar o estoque a um preço específico por ação dentro de um período de tempo específico e mdash; Isso é só se o comprador tiver decidido invocar o direito de vender o estoque a esse preço.

Usando chamadas e implementa estratégias mais complexas.

Muitas vezes, as chamadas e colocações individuais não são usadas como uma estratégia autônoma. Eles podem ser combinados com posições de estoque e / ou outras chamadas e colocados com base no mesmo estoque.

Quando este é o caso, as estratégias são chamadas de & ldquo; complexo & rdquo ;. Este termo não implica que eles são difíceis de entender. Significa apenas que essas estratégias são criadas a partir de múltiplas opções e, às vezes, também podem incluir uma posição de estoque.

Você encontrará sobre os vários usos das chamadas e coloca quando examinamos estratégias de opções específicas.

Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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Fundamentos da negociação de opções.

Quais são os fundamentos da negociação de opções? Aprenda todos os conceitos básicos de negociação de opções necessários para começar!

Fundamentos da negociação de opções - Introdução.

Então, você deseja ganhar grandes lucros com pouco investimento?

Muitas pessoas participam de seminários de fim de semana por milhares de dólares apenas para aprender os conceitos básicos de Opções de negociação. Aqui, devemos tentar cobrir a maioria desses conceitos básicos de opções de negociação para que você possa decidir se a opção Opções é a sua xícara de chá e se deseja prosseguir ou não. Lembre-se, os tópicos aqui recomendados são apenas os conceitos básicos para você começar e você certamente precisa buscar um conhecimento de investimento mais profundo para obter um lucro consistente da Opção de negociação. Leia sobre a História da negociação de opções.

Fundamentos da negociação de opções - Diferenças entre ações e opções de estoque.

Qual a diferença entre negociação de ações e negociação de opções? Quais são os benefícios de comprar opções de ações em vez de comprar ações? Por que as opções de ações criaram milionários em todo o mundo?

Opções básicas de negociação - Quais são as opções de ações.

A coisa mais importante a ser conhecida antes de sequer considerar a opção Opções é exatamente o que são Opções de estoque. Na negociação de opções, não estamos negociando as ações em si. Em vez disso, estamos apenas negociando o direito de possuir ou vender essas ações e esses contratos para comprar ou vender as ações subjacentes são conhecidos como opções de compra de ações. Opções de ações são instrumentos derivativos, como os futuros de ações. Opções de estoque custa apenas muito pouco dinheiro para comprar, permitindo que você controle os lucros nos estoques subjacentes, como se você possuísse essas ações! É muito parecido com a Opção de Comprá-lo assinada quando você comprou sua casa. Se o preço da ação se intensificar fortemente depois de comprar suas opções de compra de ações, você faria esses mesmos lucros sem comprar os estoques. Isso cria os lucros explosivos que você lê sobre Opções Trading o tempo todo.

Opções básicas de negociação - Opções longas.

As longas opções significam comprar e possuir um contrato de opções. Continuar as opções não é necessariamente uma aposta de alta, como na negociação de ações e na negociação de futuros, porque você pode ir longas opções de compra ou colocar opções. Uma é uma aposta para a vantagem e a outra é uma aposta para a desvantagem. Compreender o que significa uma longa opção significa ser um dos conhecimentos de negociação de opções mais básicas que você precisa antes de poder trocar opções.

Opções Básicas de Negociação - Opções de Chamada.

As opções de compra são opções de compra de ações que lhe concedem o direito, mas não a obrigação, de comprar o estoque subjacente a um preço fixo no futuro. Você compra Opções de Chamadas quando é de opinião que o estoque vai subir. Se você comprar opções de compra com o direito de comprar o estoque no seu preço neste momento, você poderia transformá-lo por um bom lucro, se o rally de ações por possuir o direito de comprá-lo a um preço mais baixo! As opções de chamadas efetivamente permitem que você controle esses lucros iguais, como se você comprou o estoque em apenas uma pequena fração do preço.

Opções básicas de negociação - Opções de colocação.

As opções de compra são opções de compra de ações que lhe concedem o direito, mas não a obrigação, de vender o estoque subjacente a um preço fixo no futuro. Você compra opções de colocação quando você é de opinião que o estoque vai cair. Se você comprar opções de venda com o direito de vender o estoque no seu preço agora, você poderia transformá-lo por um bom lucro, se o estoque caísse porque você possui o direito de vendê-lo a um preço mais alto! Posicionar opções efetivamente permite que você controle esses lucros iguais, como se você estivesse em curto o estoque em apenas uma pequena fração do preço sem precisar de qualquer margem.

Princípios básicos da negociação de opções - Riscos da negociação de opções.

O Trading de opções pode ser extremamente arriscado de várias maneiras e o maior motivo de tudo é o fato de que as opções de ações podem expirar sem valor, juntamente com todo o seu dinheiro colocado para comprá-las se sua opinião sobre o estoque estiver errada. É o que chamamos de "expirar para fora do dinheiro". É por isso que entender opções Moneyness é tão importante para qualquer pessoa que deseje iniciar a opção de negociação.

Opções básicas de negociação - Opções de leitura Cadeias e opções Símbolos.

Antes que você possa iniciar a negociação de opções, você precisa saber como ler as tabelas em que as citações das opções são apresentadas e saber o que significam os diferentes símbolos das opções. Sim, essa complexa variedade de números e letras pode ser confusa para os iniciantes que não entendem o que eles querem dizer e se você não entende o que essas opções de símbolos e cadeias de opções significam na negociação de opções, não há como você pode trocá-las, certo?

Opções básicas de negociação - Opções Moneyness.

Opções de dinheiro é o conceito mais importante para entender na negociação de opções. Opções O dinheiro é o valor de cada contrato de opção de compra de ações em relação ao preço do estoque subjacente. Existem 3 estados; No dinheiro (ITM), no dinheiro (ATM) e fora do dinheiro (OTM). As opções de dinheiro expiram sem valor no vencimento e o valor das opções de compra de ações que você comprou aumentou de valor à medida que fica mais e mais no dinheiro.

Opções básicas de negociação - Opções de negociação para alavancagem.

Talvez o uso mais popular das opções de compra de ações e a principal razão pela qual a maioria das pessoas é atraída para Opções de Negociação é para alavancagem. Alavancar em termos simples simplesmente significa ganhar muito dinheiro usando apenas muito pouco dinheiro. Na verdade, quando você compra opções de compra, você poderia ganhar 100% de lucro quando as ações tiverem movido apenas 10% devido ao pequeno dinheiro inicial pago pelas opções de compra. Por outro lado, quando você compra opções de venda, você poderia fazer lucro de 100% quando as ações caíram apenas 10% novamente devido ao pequeno dinheiro inicial pago por essas opções de venda. No entanto, alavancagem é uma espada de dois gumes. Ele pode produzir lucros extraordinários, bem como perdas muito altas, incluindo a perda de todo o seu dinheiro se suas opções expiram sem valor. Algumas estratégias de opções comuns para alavancar são Long Call Options e Bull Call Spreads.

Opções básicas de negociação - Opções de negociação para proteção.

Opções de ações são excelentes ferramentas de hedge também. Você poderia usar as opções de colocação para selar os lucros em seus estoques sem vender suas ações de forma alguma, usando o que é conhecido como Protective Put. Você também pode controlar a mesma quantidade de ações, enquanto arrisca muito pouco dinheiro usando o que é conhecido como uma Chamada Fiduciária.

Princípios básicos da negociação de opções - abertura de uma conta de negociação.

Quando você decidiu mergulhar na negociação de opções, você precisaria de um corretor para ajudá-lo a fazer isso. Com a tecnologia de hoje, você é capaz de realizar o que é conhecido como "Online Trading". Isso significa que você troca seu dinheiro diretamente através de um portal on-line sem ter que ligar para um corretor humano. Isso lhe dá todo o controle que você precisa para fazer negócios precisos. Além disso, quase qualquer pessoa de qualquer país pode negociar opções no mercado dos EUA. Por que você deve negociar opções no mercado dos EUA? Simplesmente porque tem o maior mercado de opções de mercado no mundo e você pode negociar opções de estoque de grandes nomes como a Microsoft e StarBucks.

Opções básicas de negociação - Tipos de opções de pedidos.

Agora que você abriu uma conta Opções Trading e pronto para comprar suas primeiras opções de ações, você precisa entender o que significam os diferentes tipos de ordens de opções. Ao contrário da negociação de ações, onde você compra ou baixa uma ação, há muito mais que você pode fazer com as opções de ações e fazer negócios com as ordens erradas é uma das razões mais comuns pelas quais as opções que negociam novatos perdem dinheiro.

Opções básicas de negociação - Exercitar uma opção.

Então, agora que você tomou seu primeiro mergulho nas opções negociando comprando alguns contratos de opções, agora você é um titular de opções. Então o que vem depois? O valor de suas opções de compra ou opções de venda aumentou à medida que o estoque subjacente se moveu a seu favor, como você ganha lucro? Como detentor de opções, você tem direito ao direito de exercer suas opções para comprar o estoque subjacente ao preço de exercício de uma opção de compra ou para vender o estoque subjacente ao preço de exercício de uma opção de venda. Isso é conhecido como Exercício de uma Opção. Como você realmente exerce uma opção? Principalmente importante, é mesmo necessário exercer uma opção para se beneficiar?

Fundamentos da negociação de opções - Stop Loss.

Nem todas as negociações de opções vão do jeito que você espera. Às vezes, um comércio de opções se torna um comércio perdedor e você corre o risco de perder todo o seu dinheiro em um único comércio se você não tiver uma política bem planejada e executada. As opções não são apenas instrumentos extremamente versáteis por conta própria, mas o grau de personalização de suas ordens de stop loss contribuem também para sua versatilidade lendária. Então, quantas maneiras você pode parar a perda nas negociações de opções?

Fundamentos da negociação de opções - Liquidez.

Determinar a liquidez de um contrato de opções é uma das questões básicas mais complicadas na negociação de opções. Muitas opções iniciantes compram uma opção apenas para poder vender essa opção somente em uma perda enorme, mesmo que a ação subjacente se movesse em seu favor. Na verdade, alguns podem não vender o contrato de opções e obrigar-se a manter o cargo até o final da validade. Então, como podemos dizer a liquidez de um contrato de opções?